美国,国债「美国国债总额」

之前的文章中我们提到过，美国有部分政客提案，强行用中国购买的美国国债来抵偿美国人的损失。

暂且不谈主权豁免或是这种行为有多可笑，他们的提案有可能实现吗？

先说结论，从技术手段上来说的确是可行的。即使不能100%的赖掉中国持有的美国国债，也能做到冻结掉一部分乃至一大部分。

今天我们就来聊一聊美国国债。

美国国债是由美国政府在全世界发行，供自由认购的欠条。这个欠条的基本条件是“到期还本，每年支付利息”。期限分1年5年10年30年等等，利息也有变动。几十年来，美国每年都有新债券发行。美国债券是全世界流通的，可在金融市场上出售给任何愿意接手的人。当然，售价由当时的市场决定。中国政府积累购入的美国债券，一部分是从美国直接购入，很大一部分是市场上其他持有人再出售的。中国政府出售债券，也不是卖给美国政府，而是在市场上标售，谁出价高谁得。

既然美国国债可以流通，那么为什么说冻结在技术手段上可行？

那是因为，美债的交易、交割有一套严格的、复杂的程序。并不是手上拿着一堆印了美债的纸到处去兜售。简单来说，美债的交易首要先在美国的国债期货市场有帐户，然后要在指定的美国银行有专门帐户，然后要有合作的美国财政部认证的结算会员，然后去美联储交割。整个过程都在美国境内、由美国的银行、机构，以及美国人来操作，巨额的国债更是要在严格的流程之下进行。这个流程全部在美国的严密掌控之下，完全可以做到冻结。

那么为什么说美国不会，至少目前不会采取这种行动呢？这就是美国国债在市场上受到大家青睐的原因。除了美国政府强大以外，只有两个字：信用。由于自从发行以来，数十年间美国政府忠实地严格地执行了“按月付息”和“到期还本”的承诺，这个债券在全世界有极高的信用。在投资界，它是收益较高，最稳定、可靠的，可以互相倒卖的一种产品，其他产品如股票、基金，都有相当的风险；银行存款则利息太低，且有银行倒闭的危险。广义说，债券任何人都可以发行，私人间借钱也写一个字据，那也是债券。伊拉克政府没钱了，津巴布韦政府没钱了，都可以发行债券。只是那种债券没有信用，称为垃圾债券。

这也就是美国部分政客滑稽可笑的地方：如果美国用没收债券的方式来对抗中国，那么美国国债多年来辛苦建立的信用体系会立刻崩塌。如果美国一言不合就没收对方持有的国债债券，那谁还敢再购买持有？

根据美国国债网站实时数据显示，截止撰稿时，美国政府的债务为25.2万亿美元，而美国2019年GDP总量为21.7万亿美元，离国际公认的120%警戒线已经很近了。持有美债最多的两个国家是日本和中国，分別占比5.22%和4.5%。美国政府发行的国债更多的是被美国的企业、个人、地方政府和美联储持有，占70%左右，外国政府和投资者的比例仅为30%左右。

中国为什么要持有如此大量的美国国债，以及购买美国国债的钱是哪里来的？

首先要明确一个点，中国购买持有美国国债不是借钱给美国花，而是一种投资行为。

美国债券当然是用外汇，即美元买的。首先，需要知道的是，中国如此巨额的外储是怎么来的。第一、出口。我国长期出口增长强劲，出口到外国的商品都是以外币结算，主要是以美元为主，这就造成厂商用商品换来的都是美元，厂商回到国内肯定还要重新买原料组织生产，给工人发工资，或者扩大再生产，而美元在国内是不流通的，于是厂商就找到了银行，用手里的美元把人民币换出来。更准确的说，是国家强迫要求厂商把收到的外汇“卖给”国家，称作强制结汇。第二，境外对中国投资。由于人民币持续升值等原因，外资希望流入中国投资，那么外资手里的外币，显然在我国不能自由兑换，也要通过种种方式由中国人民银行转变为人民币的形式。第三、为什么不全花掉，为什么不做其他的投资，而是要买美国国债？中国的外汇当然也有做其他的投资，但是对于巨量的资金而言，安全性和稳定性比收益要重要的多。前文我们也说了，由于美国在数十年间建立起的诚信体系，美国国债是目前最稳定的投资手段。