国债的投资门槛「长期国债」

（题图：范安翔油画作品《大螺蛳》）

前段时间国海债券违约事件被炒的沸沸扬扬，笔者的朋友圈再一次被刷屏。目前该事件已基本平息，国海证券选择主动承担损失。今天就跟大家聊一聊国债（不是国海债券）的投资方法。

国债也被称为“金边债券”，是有国家信用做背书的，安全级别比银行存款还高。银行可以发生危机，可以破产，但是国家破产这种事是极少发生的，只有在特别极端的情况下才可能发生，比如战争（伊拉克、叙利亚），或者像希腊那种欠债太多又不愿努力还钱，最后干脆一屁股坐地上说，老子就是不还了，你们爱咋地咋地，老子不仅不准备还钱，你们还得继续给老子更多钱才行。

国债的利息比银行定期存款利率高一点，且不用交税，也正是基于这些原因，每次有新一批国债发行的时候，我们就会看到大爷大妈们在银行排队抢购国债。

国债分为三种：凭证式、记账式和电子式。大爷大妈们在银行抢购的是第一种：凭证式国债。在电子化已经相当普及的今天，凭证式国债还是纸质的，像存折一样，且不能流通交易。2016年发行的国债年化利率都在4%以上，比银行存款和宝宝类货币基金的收益是要高一些，难怪受到老一辈的热烈追捧。但是对年轻人来说，这种收益率并没有什么吸引力。因为年轻人接触到的P2P理财产品，年化收益普遍在6%、8%甚至10%以上。

记账式国债都是无纸化发行的，主要客户是各大机构。个人投资者通过股票账户也可以参与。这种国债是可以交易的，低买高卖就能挣钱，低卖高买则会亏钱。交易时券商会收取一点手续费。

电子式国债与凭证式国债很类似，主要差别在于它是无纸化的，免去了保存纸质凭证的麻烦。可以通过各大行的网上银行购买，再也不用去银行取号排队了。

总的来说，国债适合厌恶风险的稳健型投资者。国债也有它的玩法，除了持有到期等利息外，还有其他一些小技巧可以提高收益。这些技巧仅适用于记账式国债，也就是可以交易的那种。个人投资者只需要拥有股票账户就可以操作了。有一种交易方式叫国债逆回购，通俗的说，就是假设某银行现在缺钱了，（相信我，银行也有缺钱的时候。）需要资金周转，于是找你借钱，比如借7天，给你年化5%的利息，抵押物是它手上的国债。成交之后，你获得了比较满意的收益率，银行也解决了资金周转的问题，双方皆大欢喜。这就是国债逆回购。

上海交易所和深圳交易所都有国债逆回购标的，东西都是一样的，不同的是门槛的高低。上海需要10万起步，而深圳只需要1千元即可。投资期限有很多种，短的有1天、2天、3天，长的有28天、91天、182天的，总有一款适合你。我们来看看成交量最大的1天的国债逆回购走势图，以上海的品种为例：

上图是上海1天国债逆回购（代码204001）2016年的走势图，右边的纵轴坐标就是对应的年化收益率。可以发现大部分时间收益率都在4%上下波动，注意看图中黄色圆圈标记的地方，那些地方收益率都超过了11%。产生高收益的时间一般是月末资金紧张的时候。周五的收益率也会高一点，但不会有月末这么高。利率最高的一天出现在2016年9月29号那天，最高飙到了年化45%！国家对高利贷的定义是年化24%。那一天的收益快接近两倍高利贷了。假设你当天以45%的利率借出去100万，那么一天的收益是：100*10000*45%/360=1250元，扣掉10元手续费之后，依然有1240元的收益。（注：1天的品种手续费是十万分之一，上海按一年360天计算，深圳按一年365天计算。）现在快过年了，市场的资金面再次出现紧张状态，2016年12月27、28号的收益率最高分别达到了33%和22%！我们再把时间往前推，会发现在2015年2月13号，也就是春节前几天，收益率达到了惊人的65%！国债逆回购如果做的好的话，年化做到7%~8%收益其实是不难的。

以上介绍了国债的投资方法以及通过国债逆回购增加收益的小技巧，现在又快过年了，收益率会不会再次飙升呢？大家可以多多关注，不要错过这种捡钱的机会。

作者：尊悦证讯 张畅（微信公众号：尊悦20）