8月份储蓄国债「2021债券基金买入最佳时机」

前言：7月，债券基金出现大幅上涨，8月乃至下半年债券市场会怎么走呢？

首先，阳光先来普及一个传导逻辑：

市场无风险利率下跌，国债价格会上涨，导致国债收益率下跌，反之亦然。

在找不到市场无风险利率指标时，国债收益率下跌，即市场无风险利率下跌和债券基金上涨。

在国内市场10年期国债收益率是人民币资产定价的基础。因为10年期债券的收益率是国家信用担保，长期债券通常被视为无风险收益率。

中国十年期国债收益率近1月以来震荡下行，债券基金普遍涨幅不错（再次验证上述传导逻辑）。

咱们简单来回顾下7月债基大涨的主要几个原因，包括经济发展、宏观政策以及供求关系。7月地缘冲突、疫情、地产等因素影响了经济复苏速度。虽然财政、货币政策没有大幅刺激，但是也没有大幅紧缩的预期。特别国债、专项债等发行预期降低，供求关系变化。

当然，需要注意的是中国十年期国债收益率已经来到相对低位了。

物极必反，未来上行的概率在不断增大，按照上述传导逻辑，债券基金下跌的概率也会变大。

那是不是不能配置债基呢？并不是的。

一方面，纯债基金多持仓信用债为主，因此不一定会出现持续性下跌，但是大幅上涨的可能性很小，要降低预期。其次，纯债基金大部分都属于主动型基金，基金经理可以根据市场行情变化自行调整短中长债的配置（类似于 上证指数 和混合股基的关系）。比如 鹏华丰禄债券 近3年最大回撤0.69%，并没有出现大幅下跌，并且在债市震荡的2020年度涨幅6.04%。换句话说，优质的纯债基金，可以无视短期波动长期持有。

另一方面，短债、中短债基金，投资的债券久期较短，波动会更小。如果比较在意短期波动，可以考虑这一类基金，比如 山西证券超短债债券A 近3年最大回撤0.19%。

这也是投资债基的2大策略，

1、选优基，长期持有。

2、重择时，阶段调仓。

注：本文出现基金持有及收益趋势图，仅为发文需要，不作任何投资建议，望知晓。

【致敬丰禄】8月1日-8月5日复盘

实盘运作580天，成立以来年化3.84%，近1年最大回撤0.64%。

实盘近1周涨幅0.05%，跑输丰禄近1周涨幅0.21%。

西部利得汇享A赎回日期计算错误，被扣了0.50%的费率。历史记录显示：1月11日申购确认，8月1日赎回确认，现在仔细算了算确实是不足6个月（180天）人有点傻了。否则本周整体应该差不多能够跑赢丰禄。也不藏着掖着了，大家也引以为戒吧。

华富中债-安徽省公司信用类债券指数C 近1周涨幅0.27%，跑赢丰禄0.21%， 国寿安保尊益信用纯债债券 近1周涨幅0.21%，与丰禄持平。 长盛安逸纯债债券C 涨幅0.13%，表现不佳。

【小富即安】8月1日-8月5日复盘

运作371天，成立以来年化1.17%，近1年最大回撤3.63%。

小富即安近1周涨幅0.11%，跑赢基准0.104%。（近1周 沪深300 指数-0.32%。小富即安业绩比较基准：以80%X丰禄 20%X沪深300计算，近1周为80%X0.21% 20%X（-0.32%）=0.104%。）

国投瑞银新增长灵活配置混合C近1周涨幅0.43%，表现优异。 博时稳健回报债券(LOF)C 近1周涨幅0.10%，基本合格。 安信新目标灵活配置混合C 近1周涨幅0.03%，一般般。其他2只持平。

《2022下半年值得自选的债基》系列共6篇文章，累计分享了3 4 7 9 5 5=33只，希望这些债基能够伴随大家2022下半年的债基投资，为大家提供一些参考。

1.《建议收藏！2022下半年值得自选的债基（六）短债、中短债篇》

风险提示：内容仅为个人观点，不作投资建议。基金有风险，投资需谨慎。