地方债周报144期最低2 78 突破既往利率指导下限标准「2021年地方债发行计划」

地方债周报0110-0116

摘要

1月10日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议中明确指出：

一要加快推进“十四五”规划《纲要》确定的102项重大工程项目和专项规划重点项目实施；

二要按照资金跟着项目走的要求，尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目。抓紧发行今年已下达的专项债，用好中央预算内投资，重点安排在建和能够尽快开工的项目，撬动更多社会投资，力争在一季度形成更多实物工作量；

三要深化投资项目审批制度改革，推行承诺制、区域评估等创新举措。

截止1月16日，共有厦门、湖北、河北、浙江、山西、江西、宁波、甘肃、山东、贵州、大连、江苏、吉林、内蒙古、陕西、福建、北京17个省市公布2022年地方政府债券发行计划，一季度地方政府债券拟发行金额10021亿元，其中新增专项债券发行金额7586亿元（注：湖北省暂未披露2022年一季度地方政府债券发行计划）。

本周发行情况

发行规模

本周全国河南、湖北2个地区成功发行12期地方政府债券，

发行规模566.01亿元，其中新增专项债券382.01亿元。

本周发行专项债券382.01亿元，一般债券184.00亿元；

本周发行新增债券566.01亿元，再融资债券0.00亿元。

期限利率

本周地方政府债券发行平均期限12.23年，平均利率3.07%。

本周发行的一般债券平均期限7.90年，平均利率2.91%；

本周发行的专项债券平均期限14.32年，平均利率3.15%。

本周地方政府债券涉及6种发行期限，包括2年期、5年期、7年期、10年期、15年期、30年期。

本次河南首次采用利率市场化发行，除10年期债券发行利率高于前五日同期限国债收益率25BP外，其他期限债券发行利率突破既往利率指导下限，以高于前五日同期限国债收益率15BP水平成功发行，5年期最低利率2.78%。

主要以15年期为主，15年期发行金额为205.64亿元，占比为36.33%。

本周（2022.01.10-01.16）发行利率和期限如下：

还本方式

本周河南共发行6期分年偿还新增专项债券，发行规模为245.58亿元。其余均采取到期一次性还本，合计320.73亿元。

其中，河南涉及偿还期限类型为：

10年期在第4年至6年每年偿还本金的12%，第7年至10年每年偿还本金的16%；

15年期在第6年至10年每年偿还本金的5%，第11年至15年每年偿还本金的15%；

30年期在第6年至10年每年偿还本金的1%，第11年至20年每年偿还本金的2%，第21年至25年每年偿还本金的5%，第26年至30年每年偿还本金的10%。

下周预计发行情况

发行规模

下周预计有4个地区（北京、云南、安徽、陕西）计划发行27期地方政府债券，规模为1795.37亿元。

其中，专项债券1654.85亿元，一般债券140.53亿元；

其中，新增债券946.22亿元，新增专项债券843.27亿元。

发行期限

下周预计发行的地方政府债券平均期限为9.97年，

涉及期限类型有9种，包括1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期，主要以3年期、5年期和10年期为主，其中3年期发行金额为402.17亿元，占比为22.40%；5年期发行金额为370.10亿元，占比为20.61%；10年期发行金额为398.20亿元，占比为22.18%。

各期限发行情况如下：