美国楼市暴跌「未来房价翻倍的8个城市」

过去十年来，自美国楼市次贷危机之后，美联储QE“印钞机”几乎昼夜不停地运转，印出不计其数美元，在帮助美国金融市场和楼市度过难关，实现复苏的同时，也制造了大量膨胀的资产价格，开启了长达十年的楼市盛宴模式。

从旧金山开始，经过伦敦，再到悉尼，一个个大城市的房价都在上涨，甚至连一向投资保守的德国城市（慕尼黑、法兰克福、柏林等城市）近年来房价的上涨也达到了令人望而生畏的地步。

与此伴随而来的是，很多城市都对高房价感到头痛，也纷纷开始向高房价“宣战”。

然而自2015年底起，美联储突然结束QE周期，进入了史上超长时间的美元加息和缩减资产负债表通道，美联储持续加息缩表更是刺激美元大涨，导致美元对其他主要货币的基差互换（同种货币基于不同参考利率的浮动利率对浮动利率的利息互换），即美元融资成本也均重回2018年内最阔水平，这就意味着，全球融资基准利率美元Libor创十年新高。

正如下图数据所示，当昨日（10月17日）美联储会议纪要公布之后，3个月期美元伦敦银行间同业拆借利率（Libor）升至2.4496%，创下2008年11月以来新高，这表明美元融资环境进一步趋于紧张，美国金融网站Zero Hedge当时注意到，这一现象表明，美联储决定要上调利率之后的一夜之间，市场迅速对美元流动性进行了重新定价，美元荒随之再次袭击而来。

与此同时，欧元也已经宣布将如期结束量化宽松，这就意味着，美元“甩出来的锅”欧元也将不再为其接盘，分析认为，欧洲央行将在今年年底逐步结束量化宽松的净资产购买，并可能在明年9月或10月首次加息。

对此，摩根士丹利首席策略师Jonathan Garner进一步表示，自2015年美联储开启加息以来，美元计价的Libor总体呈现上升趋势，今年开始Libor的急速上升可能比鹰派美联储更让市场担心，而且这个趋势可能会一直贯穿至美元加息周期结束，事实上，我们在近日提及，目前，美联储的“鸽派”或者“鹰派”已经不再那么重要，重要的是，等待资产价格市场的更是一场美元荒现象。

由此，对于楼市投资者而言，以美元计价的美国国债变得更为昂贵，对冲成本就几乎相当于一次加息（利率进一步上扬），特别在，目前美国2年期国债收益率升至2.907%高位之际（为2008年金融危机以来最高），而利率更是包括楼市在内的所有资产价格的核心，下面这张图就展示了以美国经济为缩影的资产价格市场泡沫无处不在的“盛景”。

1998年至2016年房屋价格，标普500指数，恐慌指数，纳斯达克指数以及债券的标注分数走势图

这就意味着，“凶猛”的美元再次对高估值资产举起“金融屠刀”，而除了利率、货币政策和融资借贷成本，我们更需要关注逆全球化，为什么？因为，逆全球化意味着资本流动、劳动力、人员和技术流动的门槛筑高了，而这也是我们多次提醒投资者的，这就意味着一些最受益于经济全球化的城市，其高房价为代表的全球资产价格很可能将最先开始遭遇长期的低迷或正在成为楼市重灾区，放眼全球，部分城市甚至将会断崖式下跌。

接下去发生的事，我们发现，温哥华和多伦多是先行者，不仅于此，目前，下面这些城市的楼市或也正在成为重灾区，我们认为，这些城市的房价结合本国经济现状和财政收入增长等综合因素，现在已经有9个城市进入候选名单：英国的伦敦、美国的西雅图、德国的慕尼黑、印尼的雅加达、新西兰的奥克兰、 越南的胡志明市、瑞典的斯德哥尔摩和澳大利亚的悉尼和墨尔本等。（完）

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