包商银行破产以后 65亿二级资本债 昨天说 不还了「二级资本债」

11月13日，包商银行在中国货币网发布公告称，该行拟于11月13日对已发行的65亿元“2015包行二级债”本金实施全额减记，并对任何尚未支付的累积应付利息（总计：585639344.13元）不再支付。包商银行已于11月12日通知中央国债登记结算有限公司，授权其在减记执行日进行债权注销登记操作。

说白了吧，就是不还了。还不起，不还了。

对于全额减记二级资本债的原因，包商银行表示，11月11日收到央行、银保监会发布的《关于认定包商银行发生无法生存触发事件的通知》（《通知》），央行、银保监会认定该行已经发生“无法生存处罚事件”。

再说白了吧，就是遇到无法生存的事件——破产了！

商业银行二级资本债，是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。

从定义我们可以看出，二级资本债有两个基本特点：1）二级资本债本质是一种债券，属于负债。2）二级资本债的清偿顺序靠后，偿还顺序在一般性债务之后、股本之前，风险相对于一般债务较大。

包商银行破产事件

2020年8月，央行正式确认包商银行进入破产程序。

包商银行成立于1998年，是多家城市信用社改革后成立的。

2008年~2011年获准在北京、深圳、成都、宁波设立4家区外分行，业务快速向区外扩张。逐渐发展为拥有18家分行、291个营业网点、8000多名员工的区域性银行。

“明天系”在包商银行的设立和增资扩股中占有重要角色，包商银行因此一度被外界解读为是明天系的核心资产之一。

包商银行的大股东正是明天集团，也正是明天系掏空了包商银行。

2005年至2019年的15年里，“明天系”通过注册209家空壳公司，以347笔借款的方式套取信贷资金，形成的占款高达1560亿元，且全部成了不良贷款。

包商银行机构股东有79户，持股比例为97.05%，其中，明确归属明天集团的机构股东有35户，持股比例达89.27%，远超50%的绝对控股比例，让股东大会形同虚设。

在2015年12月，包商银行向市场公开发行65亿元、期限10年的二级资本债，主承销商是中信证券、发行人律师北京天驰洪范律师事务所、信用评级机构大公国际资信评估公司。

都是权威机构！

权威机构的“募集说明书”显示，截至2015年6月30日，包商银行的“不良贷款率为1.60％，拨备覆盖率168.86％，资本充足率10.82％”，“所有者权益243亿元”。

然而，仅仅时隔一年半，包商银行发生挤兑，2017年5月专案组介入“明天系”案件后发现，包商银行自2005年以来仅大股东占款就累计高达1500亿元，且每年的利息就多达百亿元，长期无法还本付息，资不抵债的严重程度超出想象！

也不知道当时发债时，这些权威机构怎么做出的评估？

总之现在这笔65亿的欠款，破产不还了。

包商银行65亿元二级资本债因“无法生存触发事件”全额减记。这是史上首例！

包商银行被接管当日，包商银行的客户约473.16万户，其中，个人客户 466.77 万户、企业及同业机构客户 6.36 万户。

本来呢，按照50万存款保险的规定，超出部分客户承担风险。但是考虑到社会安定，人民银行、银保监会经过深入研究论证，决定由存款保险基金和人民银行提供资金，先行对个人存款和绝大多数机构债权予以全额保障。

但是！考虑到逐步打破刚性兑付，不能什么都让国家托底，对大额机构债权并没有100%兑付，而是提供了平均 90%的保障。也就是说，还是有法人机构储蓄是亏了钱的。

现在，考虑的这65个亿的二级资本债不还了，那么持有这些债券的商业银行和基金就会承受损失。所以也不排除个别基金的投资者，会因为包商银行的资本债违约而承受损失。具体情况还期待后续的披露。