怎么投债券基金「债券及债券基金投资从入门到精通」

文 | 喜胖不胖 （转载请注明出处）

分享一些近期跟着博格老师学习的知识点，哪儿说的不对，欢迎大家批评指正，我们共同进步。

误区：稳健理财就是银行理财

2017 年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，按照资管产品的类型统一规制，明确净值化管理，打破刚性兑付，真正实现“卖者尽责、买者自负”。

因为我们大众投资者一直是被呵护的，“亏钱了一定有人来擦屁股，收益少了会按闹分配”。从不认为有什么风险，最差的结果大不了不要利息，拿回本金就可以了。

但未来的趋势是利率市场化，也就是利率水平由市场供求来决定。银行不再有保本保收益的产品，你的钱可能亏得血本无归，银行可以不负任何责任。

固收 是什么？ 什么？怎么 ？

最近学习、参观了博格老师去基金公司做直播，刚好那期讲的是固收 产品介绍。

固收 产品并没有官方的定义，是一种营销概念。从名字上拆解，是由 “固收” 和“ ”两部分组成。

固收，全称是“固定收益”，通常是指相对收益确定性更强、风险更小的债券类资产，一般占比在 70-90%，

而 “ ” 则是在“固定收益资产”的基础上投资于风险相对较高的权益类资产，比如可以 股票、 打新、 定增、 可转债、 FOF 基金等。这部分占比上限为 30%。具体的配置基金经理会根据市场判断进行。

这类产品形态比较丰富，二级债、偏债混合型、FOF 等基金分类中都存在‘固收 ’类产品。

为什么这类产品最近会比较火热呢？

主要因为货币基金与债券基金的收益持续走低，比如余额宝，是一支货币基金，也是固收类的产品，最高的时候七日年化收益率可以达到 6%，现在也只有 2.2%左右了。大家希望获得更高收益，同时承担较低的风险，固收 产品就满足这样的市场需求。

“固收 ”背后体现的实际是资产配置理念，而资产配置是十分考验投资管理能力的，不仅需要对各大类资产有清晰了解和投资机遇判断分析，还涉及根据市场环境确定各类资产配置比例。

对于没有资产配置能力的大众投资者，就是不知道买多少股票基金、买多少债券基金，而且不愿意承担太大风险的，可以直接买固收 产品。

挑选“固收 ”产品时，建议优先挑选有实力的大公司的产品。例如易方达、招商、博时、华夏、南方、鹏华。

我们要买债基么？

最近博格老师星球发了不少债基车，我也跟着学习了一下债基。要不要买债基，首先要知道债基是什么，才能知道我们要不要买，为什么买。债券型基金根据投资范围的不同，就可以把债券基金分为纯债基金、和混合债券基金。

纯债基金：只投资债券，不参与新股申购，也不投资股票；

混合债券基金：一级债基；二级债基：主要投资债券，但可少量投资股票；（通常二级债基的股票部分不超过 20%，固收 的股票部分不超过 30%）

可转债基金：主要投资可转债。

由于最新监管规定，目前“一级债基”已经没有资格参与新股申购了，所以现在大家可以把“一级债基”直接理解为“纯债基金”。

其实纯债基金、一级债基和二级债基很好区分，纯债基金和一级债基都不能投资股票，而二级债基可以少量投资股票。博格老师说他只买纯债基，是因为他已经有很大部分股票仓位了，所以再买混合债券基金，或者固收 就没有意义。

建议已经有大量股票仓位的小伙伴，买债基的话就买纯债基，不含一丁点股票的那种，不然就失去了配置的意义。

股市糟糕大跌的时候想去看看自己持有的债基找找安慰，结果发现它跟着股票一起跌，哇凉了。

3500 点后发车的新意义

目前市场已经是将近 3500 点了，连博格老师自己都说，买债券是因为当下没有更好的标的了。我猜，那未来星球存在的意义，可能更重要的不是告诉你如何买买买了，而是告诉你在未来不同时间点如何分批卖卖卖了吧？也欢迎大家共同讨论这个话题，结果可能没有定论。

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