债券南向通对券商的影响「央行宣布二代征信系统上线」

都市快报讯 9月15日，中国人民银行、香港金融管理局联合发布公告称，香港与内地债券市场互联互通南向合作（简称“南向通”）将于9月24日（下周五）上线。随后，中国人民银行有关负责人就《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》召开答记者问，阐明“南向通”推出的意义和影响。

我国金融市场双向开放进程加快

“南向通”是中央政府支持香港发展、推动内地与香港合作的又一项重要举措，有利于内地机构投资者拥有更多的投资渠道，有利于稳步推动我国金融市场双向开放，有利于支持香港提升竞争优势，巩固国际金融中心地位，保持长期繁荣稳定。

近年来，中国金融市场对外开放的进程一直在提速，在“南向通”推出之前，“北向通”上线已有四年时间。在昨日中国人民银行召开的发布会上，中国人民银行有关负责人也介绍了过去四年“北向通”的运行情况，以及“北向通”上线后对人民币资产产生的积极意义。

央行有关负责人称，“‘北向通’开通前，境外投资者持有我国债券约为8500亿元人民币。截至目前，这一规模已经达到3.8万亿元人民币，年均增速超过40%。其中，‘北向通’的境外投资者持债规模约1.1万亿元人民币，四年来累计成交量为12.3万亿元人民币。全球前100大资产管理机构中，已有78家参与进来。实践证明，‘北向通’运行平稳高效，已经成为境外机构入市的重要渠道，交易日趋活跃，两地监管合作顺畅，社会各方反响良好。”

对于在债券“北向通”上线四年多后开放“南向通”，中国人民银行有关负责人表示，四年来，人民银行始终关心关注我国香港债券市场发展，与香港金融管理局一直保持密切沟通，共同积极研究“南向通”可行方案。按照中央决策部署，适时开通“南向通”，一是有利于完善我国债券市场双向开放的制度安排，进一步拓展国内投资者在国际金融市场配置资产的空间；二是有利于巩固香港联接内地与世界市场的桥头堡与枢纽地位，助力香港融入国家发展大局，维护香港的长期繁荣稳定。

现阶段参与“南向通”的投资者有哪些？

据中国人民银行介绍，现阶段参与“南向通”的内地投资者，暂定为中国人民银行2020年度公开市场业务一级交易商中的41家银行类金融机构（不含非银行类金融机构与农村金融机构）。合格境内机构投资者（QDII）和人民币合格境内机构投资者（RQDII）也可以通过“南向通”开展境外债券投资。交易对手方暂定为香港金融管理局指定的“南向通”做市商。

为“南向通”提供债券登记、存管、托管、交易、结算、清算等基础性服务的机构，包括两地相关金融基础设施和托管清算银行。其中，金融基础设施，包括中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司、跨境银行间支付清算有限责任公司、香港交易及结算有限公司、香港金融管理局债务工具中央结算系统，首批境内托管清算银行为工商银行、中国银行和中信银行。

工商银行表示，作为“南向通”业务首批托管清算试点银行，工行内地及香港分支机构通力合作，全面做好为投资者提供跨境托管、资金清结算、货币兑换及套期保值、境外债券做市等服务的各项准备工作。同时，工行还将在“南向通”框架下以投资者身份积极参与，提升全球经营能力。

境内投资者可使用人民币或外汇参与

资金只可投资债券

根据央行《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》，境内投资者可使用人民币或外汇参与“南向通”，相关资金只可用于债券投资。同时，央行还明确了境内投资者不得通过“南向通”非法套汇。使用人民币投资外币债券的境内投资者，可通过银行间外汇市场办理外汇资金兑换和外汇风险对冲业务，投资的债券到期或卖出后境内投资者不再继续投资的，相关资金应汇回境内并兑换回人民币。

目前，“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币。针对“南向通”的影响，中国外汇交易中心指出，债券通“南向通”是交易中心积极接轨国际规则、深度融入国际金融市场的有益实践。当前，我国已经进入新发展阶段，正在着力构建新发展格局，这对于金融业开放提出了新的更高要求。“南向通”的推出将进一步丰富境内投资者配置全球资产的渠道，有利于深化内地与香港金融市场的良性互动，对于我国金融市场双向开放水平的提升，以及全面开放新格局的形成意义重大。