中国减持美国国债对美国有什么影响「中国大幅减持美债」

文：喻义

在美联储加息50个基点并计划缩减美债持仓的5月份，美国国债继续遭到两大海外“债主”的减持。日本所持美债环比减少57亿美元至12128亿美元。目前日本仍是美债持仓最高的海外国家，但已连续三个月减持美债。

我国作为美债的第二大境外持有者，5月持有美债988亿美元，环比减少226亿美元，同比减少976亿美元。这一持有量也是2020年6月份以来中国持有的美债首次低于1万亿美元。中国已连续第六个月减持美债，截至今年5月份过去的6个月，我国已抛售了1000亿美元美债。

市场预期，在美国6月CPI同比创40年新高、美联储或继续大幅加息的当下，美债“抛售潮”将继续演绎。美国在二战之后成为了世界市场当中最为强大的国家，还确立了美元的霸权地位，使美元成为世界上流通最广泛的货币。

美元具备了这样的特性后，美国可以通过超发、加息的动作来收割全球财富。同时，美联储也可以通过发行美债来获取对外的贸易营收。然而近两年来，各国纷纷开始抛售美债，我国也不例外，那么中国继续减持美债，但若是“不再持有”美债，最后结果会怎样？

中国继续减持美债

据有关统计，世界各国持有的美债金额高达30.3万亿美元。而早在2019年日本就取代我国成为美国海外第一债主。从目前的情况来看，这对我们来说无疑是一件天大的好事。按照美方当前经济发展情况来看，美元贬值还将继续。

尤其是近两年，全球陷入疫情阴影当中，各国经济发展受到重创，特别是美国这样的经济外向型国家，国内产业市场受到的冲击是难以想象的。为了缓解国内市场低迷，提振经济，美国从去年开始大量超发美元，并持续加息。

美元的超发可以将大量资金投入市场，从而使美国国内工业市场的资金链更加稳定。而且依靠美元的加息，美国可以收获其他国家的优质资产来反哺国内的经济，看起来确实是非常明智的做法。

但从实际情况来看，美国此举无异于要求世界各国帮助美国承受国内经济低迷。更重要的是，大量美元进入市场也会引发全球通胀，各国为了避免优质资产被收割以及应对美元超发的其他风险，纷纷开始加快了去美元化的进程。

而减持美债就是最为明显的一个动作，从去年开始已经有不少国家相继开始减持美债，我国也不例外。尽管我国没有一下子清空美方国债，但仍继续减持美方国债，如今我国持有的美方国债只有万亿元，比以前少了千亿元之多。我国大规模减持美方国债，让不少人预测，我国后期可能会清空所有美方国债。

我国现在为什么还要大量减持美债呢？

为应对经济危机，美方不断加印美元，而美联储为了应对美方的加印行为，只能够通过不断的加息来减少损失。从2022年开始，美联储开始收紧货币政策以应对高通胀率。受此影响，美元指数持续上升，目前反弹至108。

中国利用美元指数的上行趋势，不断减持美债。事实上，在美元指数处于高位时减持美债也是明智之举。与此同时，美联储从今年3月开始就持续加息，截至7月底，美联储已连续四次加息。由于连续的加息，美联储需要偿还的美债利息便会大大增多，如此之多的利息费用，美联储很可能无力承担并出现债务违约的情况。

其次，则是因为美方现在发行的国债数量越来越多，现在美方国债规模已达30.3万亿，远超美方GDP规模。美国作为超级大国，有大量国家愿意购买美方国债，这也让美方肆无忌惮的发行国债。但是包括我国在内的很多国家都担心美方的国债数量发行的越来越多，像滚雪球一样，最终负债过多，美方无法承担。

再加上美联储持续加息，美方债务违约的可能性很大。出于多方面考虑，我国决定减持美方国债。减持美债也是为了保护我国的利益，只有美国国债全部清空，我国才不会遭受更大的损失。

如果我国“不再持有”美债会怎样？

目前，我国持有的美方国债虽然大量减少，但仍有近万亿美元的美债，数量如此之大的美债一旦清空，将对市场产生很大的冲击。不过这些冲击以及影响都只是暂时的，我国清空这些美债后，即使没有其他国家愿意接受，美联储和美国的一些金融机构也一定会接盘。至于美方欠我国的债务，美方很可能会继续通过发行国债来募集资金。

同时也会对我国经济发展造成冲击，我国是贸易大国，与其他国家所进行的贸易非常频繁，这也意味着我国每年都会获得大量外汇，这些外汇资金可以用来投资，而最好的选择便是美债。毕竟美元在全球货币体系中占据主导地位，而美债是美联储发行的国际债券，投资美债的利润非常丰厚。如果我国真的不再持有美债，那么相应的外汇利润就会变少，这对我们的经济是非常不利的。