如果美债被大量抛售美国不接盘「中国持续抛售千亿美债」

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对四月底机构的数据进行分析，我们推出结论，目前美债的空头头寸达到了极高水平，而这两天，十年期美债收益率突破了3%，更加进一步说明：全世界都正在疯狂的抛售美债。

为什么美债变得这么不受欢迎了？

在我国的3.2万亿美元外汇储备里面，超过一万亿是美债，我们怎么办呢？

前一段时间美国陆续公布了一些经济数据，表明目前经济状况不算理想，当时就发现美债的收益率不断的在上涨，包括两年期的、十年期的和三十年期的美债收益率都陆陆续续突破了过往一段时间的最高水平。

在这种情况下，有很多机构押注美债收益率将继续上涨，做空的仓位达到了历史新高。

一直以来，十年期美国国债被号称为“资产定价之锚”，但是这一段时间，十年期美国国债的收益率却屡创新高。还是在四月中下旬的时候，收益率就已经突破了重要的阻力位。这意味着未来一段时间，十年期国债的收益率还有可能继续走高。

在过去40年，利率总体处于下降的趋势中，造成了美国债券持续40年的牛市，但是到现在这个牛市即将终结了。

在这个抛售大潮当中，不仅有诸多的机构，包括像高盛等投资银行，还有各国的央行。

美国财政部公布的最新数据显示，持有美债的前十大国家和地区，只有瑞士和开曼群岛小幅度的增持了美债，另外的8个国家和地区都减持美债。

目前持有美债的前三大国家日本，中国，英国，也正在同步减持美债，其中日本的减持幅度较小，仅减持九亿美元，中国减持将近90亿美元，而英国减持最大将近300亿美元。

市场分析认为，不同的国家减持力度不同，与该国的通胀数据有密切关系。

目前美债指数的总回报率为负的2.3%，本身已经使美债的配置失去了吸引力。随着部分国家的通胀越走越高，该国的央行会发现，美债的收益率还无法跑赢通胀率。

以英国为例，最近英国公布的通胀数据还在不断的提升，如果继续持有美债，其收益率无法弥补通胀的损失，造成了美债事实收益率为负。因此，英国央行选择大幅度减持美国债券，将资金投向于其他资产，尽可能追求高于平均通胀率的回报。

相对而言，日本和中国的通胀控制得较好，所以这方面的担心比较小，这也造成了日本和中国在减持美债方面的力度，相对较弱。

但是对于中国来说，一定要注意美债的风险，因为在中国，现在超过三万亿美元的外汇储备中，有一万亿是美债，占比较高。

随着这段时间，全球各国正在拼命的抛售美债，美债的价格也出现了雪崩似的下跌，这会是我们的外汇储备大幅度的缩水。

而且我们还要注意，不仅仅是普通的机构和各国央行在抛售美债，随着美联储进入缩表的计划，连美联储本身也正在削减美债的持有量。

在2020年之后，为了应对新冠疫情，美联储选择不断买入美债，但是从去年11月开始逐月减少美债的购债规模。而从今年五月开始，美联储每月将削减475亿的资产负债表，到今年九月，将提高上限制950亿美元，届时每月的缩减份额中，就包含了600亿美元的美国国债。

这不但增加了市场的抛售压力，还导致美债的流动性可能存在很大的风险，因为在过去，至少有美联储不断的在买买买，现在当大家都同时在抛售美债时，会突然间发现这个市场缺乏强有力的购买者。

这一风险，如果真的出现，可能比美债价格下跌的风险更大，而对中国的外汇储备的影响也可能更大。

因此，目前摆在我们面前的迫切问题是怎样使外汇储备更加多元化的配置。

除了需要考虑各国的相关资产之外，近期我们还要考虑增加黄金方面的配置。

而从中长期的角度来看，随着美国、英国等国家的不断加息，可能会使这些国家的资产价格出现大幅度的下跌，那么，在那种情况下，我们又可以反手买入优质的资产，从而使我们的外汇储备更加多元化和更具有升值空间。

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