什么可转债券基金「第一只QDII基金」

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2019年很快就要结束了，接下来的节日非常多。希望各位网友生活节节快乐，工作步步高升，财富日日新高！

今天上市的可转债

烽火转债，110062，折价1.74%，AAA级，6年期，每张持有到期股息合计可得111元，预计开盘价在120-124元。

正股烽火通讯为通讯网络产品与解决方案提供商，5G概念股，是知名的光通信领域全套设备供应商和光通信产业链最完整的公司之一。近年来业绩增速逐步下降，前三季度营业收入同比增长2.32%，扣非净利润下降1.86%，销售净利润为3.63%，加权ROE为5.67%，负债率为65.73%，市盈率37.6，整体市值为313亿元，属于增速较慢、负债较高、质地一般的中盘股，可能受益于5G铺设加快，取得阶段性快速发展，可转债未来6年上涨到130元的概率不小。

恭喜中签的各位网友！

有网友咨询中了可转债什么时间卖出，这里再重复一次：

1.最稳健的方式是开盘卖出；

2.想多赚就持有到130元再卖出；

3.想赚最多就自前期最高点下跌10元或10%卖出。

今年基少中了不少可转债，很多都是采取开盘卖出，也卖飞了不少。最近中到的AA级以上或者成长性不错的，都准备按照方法3操作。目前涨势最好的一只转债已经上涨至125元附近。

今天打新的可转债

联得转债，370545，折价1.17%，A 级，6年期，每张可转债持有到期本息为119.1元，胆大者可以顶格申购。

正股联得装备是国内领先的电子专用设备及解决方案供应商，主要产品为平板显示模组装备，应用于智能手机、移动电脑、平板电视等设备的显示器组装。公司前三季度营业收入同比下降0.5%，扣非净利润同比下降19.82%，加权ROE为9.19%，公司负债率为48.16%，公司盈利能力一般，但是业绩处于下滑期，市盈率为50.73，也处于历史估值偏高区域，性价比一般，胆大者可以参与，胆小者可回避，在市场走牛期间，亏损的概率较小。

可转债打新今年每个账户平均盈利近6000元，属于风险不大，收益不低的理财方式。

昨天新能源汽车、有色金属和半导体等行业大爆发，这是周期行情延续的一大标识，前期已经多次提及。牛市中，各板块也会出现行业的轮动，追涨往往得不偿失，看好自己碗里的菜，耐心持有，不久也能等到风来。基少的建议是：稳健者选择“熊指”，激进者选择“守正出奇”，保守者选择“年年赚债券”。

对于很多新股民和新基民，投资需要循序渐进，从低风险的债券基金、混合型基金等逐步过渡到股票基金和指数基金等。前期聊到一只不错的债券基金，受到网友的一片好评，今天就来详细聊聊这只债券基金——招商双债增强债券型证券投资基金(LOF，161716)。

该债券基金既能在场外申购，也能通过证券账户在场内买入，一基两吃。

该基金的业绩比较基准为“60%×中债综合指数收益率 40%×天相可转债指数收益率”，基金投资债券(含可转债)的投资比例不低于80%,对可转债及信用债的投资比例不低于基金资产的70%,乍一看基金属于风格相对较为激进的纯债基金。

但从基金的过往历史看，基金风险控制的非常好。持有的股票一直为0，可转债器仓位也非常低，债券整体仓位虽然较高，但是主要是低风险的品种。例如基金成立以来，债券仓位在90%-210%之间变动，2019年三季度末债券仓位为131.62%。现金持仓多数时间维持在5%或以下水平，资金利用效率较高。今年半年度和三季度末，现金的持仓甚至低于1%。

从债券持仓看，基金也偏保守。三季度末131.62%的债券持仓中，中期票据占87.48%，企债债券为37.92%，金融债为6.13%，可转债仅占0.09%。单只债券的持仓占比仅为3.51%，持仓较为分散。

基金在债券投资上，会根据不同的收益率预测情况，采取不同的策略，例如预测收益率曲线变陡,将采用子弹策略，集中于收益最高的单一期限债券品种;如预测收益率曲线变平,将采用杠铃策略，集中于长短两个极端期限持仓;如预测收益率曲线斜率基本稳定时,将采用阶梯型策略，在各期限之间进行均匀持仓。

对于可转债，基金根据不同市场环境下可转债的股性和债性相对价值,把握阶段性收益。重点投资债券性质较强的可转债，包括溢价小于10%或者到期收益率大于2%的可转债，并做波段操作。

买债券基金，基金公司的团队实力和基金经理的实力非常重要。

该基金所在的招商基金公司债券团队研究能力非常强，旗下多只基金在同类基金中名列前茅。典型的就是“年年赚债券”持有的招商产业债基金（217022），基金成立9年多以来，年年盈利，长期业绩排在同类前10%。

招商双债（161716）也具备上述特征，2013年3月初成立以来，年年盈利，长期业绩也排在同类基金前10%，属于风险较低，收益较好的纯债基金。现任基金经理为刘万锋，从业10年，担任该基金经理5年多，长期也业绩也经得起考验。该基金的历史季度和年度业绩如下，除2014年一季度下跌5.01%外，其余年份最大的季度跌幅仅为1.58%【当季度沪深300指数下跌28.39%，中证转债指数下跌20.69%】。