为什么银行可转债无回售条款「可转债当中的回售条款」
一个合格的可转债投资者,应该能读懂可转债的回售条款。
可转债回售条款有两个,一个是有条件回售,一个是附加回售。
大部分投资者,只听说过有条件回售,粗略地认为:只要触发了回售条件,能够保本的一些内容。
投资,是把手里的钱买入公司的股票、基金、债券,所以,我们应该认真对待自己的钱,而不是大概知道,应该仔细研究明白可转债的所有条款。
这节课,我们就先来分享可转债的第一个条款:回售条款。
可转债有条件回售条款这里有一个比较官方的定义:有条件回售,是指可转债持有人可以在特定条件下,将手中持有的可转债,以特定的价格卖回给发行可转债的上市公司,上市公司无权拒绝此项交易。
我们可以举个例子:
你大学毕业了,工作难找,最后回到了家乡,准备干点农产品。但是手里的钱不够,只能向亲戚朋友借款。最后亲戚们把钱借给你,并且入股了你的项目。
前后总共筹集了一百万,开始搞工厂,但是恰好赶上疫情,你的生意做得是一塌糊涂。借给你钱的人,纷纷上门讨债,他们也害怕你亏了钱,不仅不还钱,甚至分红也没有。
还好你能力比较强,安全度过了危机,但是这件事,让不少投资人觉得这种情况还是会发生,于是找你商量,一起想个万全之策。
最后,你给投资者来了一个君子协定,不管经营结果如何,只要项目还在,你就允许所有投资者在约定的时间内找你,你可以用本金 利息的形式,还给投资人。而且只要投资人在规定时间内提出了,你就要无条件无从。
这个条件,对投资人很友好,而且让人踏实,当然,这样的条件,要写在合同里,不能做口头协议。
这就是有条件回售。
回售条款就是这样,你可以仔细阅读可转债募集说明书,在约定时间内,随时可以卖回给公司,但是,如果可转债市场价格,高于回售价,这时选择不回售。
可转债附加回售官方的定义是:加入上市公司募集资金的用途,与募集说明书中承诺的发生了改变,可转债持有人可以享受一次回售的权利。
还是拿我们刚才的例子来说,这就相当于,你和亲戚说,筹集资金是为了扩大项目生产,结果你拿到钱,去投资了其他项目。这就触发了回售条款,投资者有权利回售。
从附加回售条款中可以看到,只要公司改变募集用途,投资者就可以无条件回售。
一般情况,公司改变资金用途,都会发布资金用途说明,只要投资者多关注购买公司的官方公告就可以。
虽然如此,我们还是要明白,可转债的发行,不仅是向投资者借款,更重要的是容易,上市公司想要的不是到期还款,而是合理合法不还钱。
投资过可转债的人,一定知道历史上,有一只叫做蓝天转债的,他也曾经触发了附加回售,但是大股东们比投资者更着急,他们会积极应对。想办法实现强赎。
每一只可转债的结局,都应该是强赎退市,统计表明,可转债的平均生存时间是2.6年。所以,只要有耐心,挑选出优质的可转债,持有就可以了。
特别注意:有一些可转债,没有设置回售条款。
每一个可转债投资者,都应该把募集说明书读两遍,回售,强赎,赎回,下修,每一个条款都和你赚钱有直接关系。
虽然都叫可转债,但是回售条款也不完全相同,比如回售时间,触发条件,回收次数限制等。
关于回售,一定要读一遍募集说明书。
不要忘记,回售这个条款,是可转债下有保底的体现,虽然可转债是小众市场,但是每一个条款,都有不错的套利空间,这些方法,我们会在后边的内容里,一步一步的教会大家。
如果不知道如何下载可转债募集说明书的,可以在评论区回复6,一起交流讨论。