2021年定投基金「基金估值怎么看」
本周需要注意的指标有
1. 沪深300PE大幅下降，接近50%中位数
2. 7月29日融资余额16483亿，因市场调整，融资余额大幅下降
3. 北上资金周一周二大幅流出169亿后，周三周四周五又大幅流入抄底，全周净流出24亿
4. 股市性感指数2.69，大幅上升，正式进入低估震荡区间
整体观点：
不要迷信估值，但也不要无视估值。有两句话希望大家记住
1. 低估，不代表就不会继续跌
2. 但是，下跌的时候，买基金亏钱，感觉投资的风险很大，但其实风险在减少，机会在增加。
当前的估值水平，无论如何不是悲观的时候。
关于估值高低判断，建议先看《高估了吗？》
后续市场观点，可以看《聊一聊下半年的行情》
01 | PE估值
PE口径问题请看《【建议阅读】茴字的几种写法：哪里的估值比较准？》
PE的高低问题看《沪深300的PE高估了？》
沪深300点位4811点，PE13.12倍，PE百分位52.55%。中证500点位6767点，PE19.15，PE百分位8.00%。
沪深300历史PE走势图
沪深300从2015年至今PE走势图
沪深300PE目前处于合理水平
中证500历史PE走势图
中证500从2015年至今PE走势图
中证500PE处于低位
02 | PB估值
一个比PE更稳定的估值指标
沪深300PB1.47倍，高于历史上34.36%的时间中证500PB1.88倍，高于历史上13.79%的时间
PE和PB小结：沪深300的绝对估值低，但相对估值高中证500的绝对估值高一点，但相对估值低春节后，中证500的表现显著强于沪深300
03 | 破净资产股票
通常我们用破净资产的股票数量来反应熊市的恐慌程度，以及牛市的泡沫程度。
目前，破净个股357家，本周大幅增加
04 | 牛熊市间隔时间
目前看，2440大概率将是本轮熊市最低点，距离2013年的1849点间隔5.53年，处于合理的间隔区间。
如果看未来的牛市，现在距离上一次牛市高点过去了6.13年，现在是不是已经处于牛市周期中了呢？
也许“不识庐山真面目，只缘身在此山中”
05 | 融资余额
融资融券开通较晚，无法与历史熊市低点对比。这个指标用于对市场情绪的观察。
当余额上涨时，说明市场趋于乐观，借钱炒股的人变多。融资余额下降时，说明市场趋于悲观，都在还钱。
1月28日余额15552亿
2月25日余额15376亿
3月25日余额15078亿
4月29日15155亿
5月27日15565亿
6月24日16129亿
7月1日16181亿
7月8日16336亿
7月15日16501亿
7月22日16663亿
7月29日16483亿
周四融资余额16483亿，本周融资余额大幅下降
06 | 股市性感指数
这个指标看这篇《一个指标，判断市场估值水平》
盈利收益率：比如一个公司盈利是10亿，公司的市值是100亿，那盈利收益率就是10/100,也就是10%。换句话说，10%的盈利收益率代表如果用100亿买下一家公司，每年赚的净利润为10亿。
如果换算到指数上，则为指数相对价格的投资回报率。
10年期国债到期收益率：相当于无风险收益率
股市性感指数：沪深300盈利收益率除10年期国债收益率，可以理解为权益投资相对低风险收益的性感吸引力
10年期国债收益率2.84%
沪深300盈利收益率提高到7.62%
沪深300盈利收益率和10年期国债收益率的比值2.69，本周大幅上升，进入相对低估震荡区
但从上图可见，不管什么原因，当该数值大于3时，无一例外都是绝对低位！
而在熊市低位震荡时，该数值的上下区间大约在2.5-3.5之间。
而在1.5倍之下时，毫无疑问就是高估了。低于1倍，就是进入泡沫区间。
目前该值为2.69倍，已经处于低估区间
07 | 证券化率
证券化率，指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率（各类金融证券总市值与GDP总量的比值），实际计算中证券总市值通常用股票总市值 债券总市值 共同基金总市值等来代表。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标。
证券化率俗称巴菲特指标，巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。
A股市场发展的时间不长，早期处于从无到有的阶段，近10年证券化率才有参考价值。
目前证券化率90.53%，证券化率持续提高，现在已经不在低谷区了，但是也还没到高估。
这个指标终有一天会提高100%以上的，证券化率没站上100%，算什么牛市？
08 | 北上资金
从2019年以来，北上资金和上证指数有非常强的关联性。
周一周二大幅流出169亿后，周三周四周五又大幅流入抄底，全周净流出24亿
09 | 新增投资者数量
上图为中登公司每月公布的新增投资者数量
新增投资者数量很高的话，说明开户的人挤爆了证券公司，反映了市场情绪十分火热，散户集中入场。开户人数少的话，说明市场还没到狂热期。
2015年4-6月牛市高点时每月新增数量为497万，415万，464万。
今年1月份，新增投资者人数209万
今年2月份，新增投资者人数160万，有所下降，不过2月是春节，目前看正常
今年3月份，新增投资者人数247万，相比1月份大幅提高
今年4月份，新增投资者人数168万，下降明显
今年5月份，新增投资者人数140万，继续下降
今年6月份，新增投资者人数155万，有所反弹
这是一个很值得观察的指标，开户越多，代表了居民存款搬家入市的节奏越快。开户减少，代表存款搬家速度下降
10 | 新发行基金
上图为2014年5月至今新发行的股票型 混合型基金的募集份额。
如果募集规模暴增，说明投资者踊跃入市买基，市场行情十分火热。
可以很明显的看出，今年新基金募集规模明显上了一个台阶，从去年每个月募集不到500亿，猛增到1000-1500亿区间。
新基金募资金额是市场的纯增量资金，非常值得注意！居民存款搬家资金正在跑步入场。
2021年5月，股票 混合基金募集规模803亿，相比4月份进一步下降
2021年6月，股票 混合基金募集规模1634亿，相比4月5月明显上升！
11 | 证券指数
【行业指数】牛市风向标券商
券商是牛市风向标，从去年最低点466起算，到前期最高点1054，已经翻倍不止。
本周证券公司大跌，昨天的指数收盘点位是765，看图说话，现在是远未到上一轮牛市的水平。
12 | 股指期货
新增了一个指标，远期股指期货合约相对当前指数的升贴水。这个指标我主要是当作情绪指标来看，如果当周折价大幅减少，说明市场情绪上升，如果折价增加，说明市场情绪变差。
沪深300走弱，中证500走强
注意：投资有风险，入市需谨慎，以上内容不构成任何投资建议，根据个人投资策略进行决定。
#理财##投资##基金#