券商年内承销债券超9万亿「券商发债」

券商密集“进补”进行中！

日前，海通证券发布公告称，证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过600亿元公司债券的注册申请。此外，兴业证券、财达证券、西南证券拟发行公司债券的申请状态也有了更新。

Wind数据显示，截至6月12日，今年以来证券公司发行债券的数量为236只，发行规模为4588.65亿元。

在业内人士看来，证券行业机构化程度在逐步提高，重资本业务的发展加速资金消耗，券商增资补血的需求与日俱增。

优化公司债务期限结构

海通证券报送交易所的募集说明书显示，本次债券注册总额不超过600亿元（含600亿元），采取分期发行。

关于募集资金用图，海通证券表示，拟将不少于400亿元的募集资金用于偿还到期或回售的公司债券，包括但不限于公司债券、次级债券、短期公司债券等。

“未来，具备强大的财富管理、机构服务、资本中介能力，拥有完善的国际化布局、更强的科技赋能、优秀的企业文化的券商将具有更强的市场竞争力。为了落实战略协同发展目标，公司相关业务的发展面临着较大的资金需求。”海通证券表示，拟将本次债券剩余募集资金用于补充公司资本中介业务等日常生产经营所需的流动资金。

海通证券强调，本次债券的发行将一定程度上优化公司债务期限结构，进一步增强公司短期偿债能力，为公司业务发展提供稳定的中长期资金支持，有助于提高公司盈利能力和核心竞争力。

券商行业“进补”不断

增资补血的不止海通证券这一家头部券商。交易所数据显示，国泰君安和华泰证券分别在2021年、2022年各注册生效了600亿元的面向专业投资者公开发行的公司债券，中信证券则在2020年注册生效了800亿元的面向专业投资者公开发行公司债券，品种均为“小公募”。

此外，交易所数据显示，近期，兴业证券、财达证券的公司债项目显示“已反馈”，拟发行金额分别为150亿元、75亿元。西南证券的公司债券项目状态显示为“提交注册”，拟发行金额为60亿元。中金财富证券和东兴证券的已注册生效公司债项目拟发行金额分别为150亿元和170亿元。银河证券的公司债项目状态显示为“已受理”，拟发行金额为300亿元。

除了公司债，券商还常用永续次级债券，次级债券、短期公司债等工具。定增、配股也是券商融资常用方式，Wind数据显示，截至5月13日，包括国金证券、中原证券、国海证券、东方证券、财通证券、中信证券等在内的多家券商都在今年披露增发或配股最新进展，包括新推出大额定增或配股计划、原有方案获批等。

行业处于重资产业务非方向化转型历程中

在当前以净资本和流动性为核心的监管体系下，资本实力已成为证券公司增强竞争优势的关键要素之一。充裕的资本不仅可以夯实证券公司竞争实力的基础，而且可以为证券公司实现持续健康发展提供动力。

中信建投非银金融首席分析师赵然表示，券商在通道业务向交易业务转型的过程中，机构业务起到核心作用，当前中国券商正处于重资产业务非方向化转型的历程之中，通过开发各类创新工具、满足机构投资者需求是发展成为“航母级券商”的必经之路。

浙商证券非银金融团队表示，随着稳增长政策逐步叠加，券商板块有望迎来反弹行情，财富管理类券商仍是短期反弹行情的主线。预计2022年券商将在波动的市场环境中出现明显的业绩分化，机构化业务与综合均衡的能力将成为业绩稳定器， 继续推荐机构化程度较高的低估值龙头。

编辑：郑雅烁