债券大幅下跌「转债波动性中断」
财联社7月7日讯（编辑 毛乐彤）周三，债市日内震荡，各期限信用债收益率涨跌不一。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1114只，总成交金额751.26亿元，较上日下降28.4％。其中420只信用债上涨，75只信用债持平，601只信用债下跌。
昨日中债各期限中短期票据收益率较上日涨跌不一，短债表现较强，1年期下行1-2个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.15个基点报2.4114％；3年期收益率下行1.38个基点报2.948％；5年期收益率上行0.05个基点报3.3219％。AA 级中短期票据中，1年期收益率下行1.15个基点报2.5288％；3年期收益率下行1.38个基点报3.1065％；5年期收益率上行0.05个基点报3.5111％。AA级中短期票据中，1年期收益率下行2.15个基点报2.6288％；3年期收益率上行0.62个基点报3.3265％；5年期收益率上行0.05个基点报3.9911％。
地产债表现分化，“20阳城04”跌20％，“20金科03”跌超12％，“20正荣03”跌超10％，“16融创07”跌超6％，“20中骏03”跌超4％，“20融创02”和“20碧地01”跌超3％；“21碧地01”涨超17％，“20碧地04”涨近9％，“20世茂G3”和“21远洋01”涨超5％，“19龙控01”涨超3％，“20时代02”涨超2％。
从剩余期限分布来看，1-3年期信用债成交金额居首，共成交543只，总金额为343.55亿元。此外，1年期以内共成交298只，总成交金额为200.01亿元；3-5年期共成交239只，总成交金额为180.27亿元；5年期以上共成交34只，总成交金额为27.43亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交429只，总金额为255.47亿元。此外，AA 级信用债共成交193只，总成交金额为135.75亿元；AA级信用债共成交88只，总成交金额为45.85亿元；A-1级信用债共成交14只，总成交金额为6.1亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.08亿元。
中债各期限中短期票据较上日表现分化。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1个基点至34.35BP；AA 级信用利差收窄1个基点至46.09BP；AA级信用利差收窄2个基点至56.09BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.3个基点至28.24BP；AA 级信用利差收窄0.3个基点至44.09BP；AA级信用利差走阔1.7个基点至66.09BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.04个基点至47.58BP；AA 级信用利差走阔1.04个基点至66.5BP；AA级信用利差走阔1.04个基点至114.5BP。
7月6日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22电网CP009”、“22电网CP010”、“20富阳经开债01”、“22中电投MTN018A”、“21电网CP013”成交额位列前五，分别为25.21亿元、11.96亿元、8.71亿元、7.4亿元、6.9亿元。
涨幅超2％的信用债前三名：“21碧地01”、“19云城投MTN004”、“20铜仁水务MTN001”涨幅位居前三，分别涨17.54％、13.06％、12.24％，分别成交6.7万元、991.95万元、4799.52万元。
高收益债：共58只收益率高于15％的信用债有成交，其中“20世茂G3”、“18龙控05”、“19沪世茂MTN001”收益率位列前三，分别为1055.87％、594.07％、560.69％，三只债分别成交0.47万元、44.52万元、10.63万元。共68只收益率处于8％-15％区间的信用债有成交，其中“16渤水产”、“20万达01”、“19联想03”收益率位列前三，分别为14.24％、14.22％、14.13％，三只债分别成交219.58万元、269.25万元、179.63万元。
城投债：各期限城投债收益率较上日多数下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.02个基点报2.4128％；3年期收益率持平报2.9563％；5年期收益率上行0.05个基点报3.3265％。AA 级城投债中，1年期收益率下行1.02个基点报2.4992％；3年期收益率下行1个基点报3.0756％；5年期收益率下行0.95个基点报3.4466％。AA级城投债中，1年期收益率下行1.02个基点报2.5892％；3年期收益率持平报3.2106％；5年期收益率上行0.05个基点报3.7116％。
美元债：据DM各版块指数走势显示：投资级地产收益率4.8796％（ 1.74bp）；高收益地产收益率82.1255％ （-104.84bp）；投资级城投收益率4.4078％ （-1.46bp）；高收益城投收益率5.1273％（-23.60bp）；金融4.1273％（ 9.86bp）。
（数据来源：DM，财联社整理）
中信固收明明指出，2022年上半年存在资产荒现象，债券供给也存在一定问题，尤其是上半年地方债如期基本发完后，债市供给更显得后劲不足。但从总量的维度看，过去几年信用债发行在三季度的表现普遍较好，且2022年信用债月度发行逻辑未变，三季度信用债发行或仍具有部分增量，为市场提供一定供给需求。分板块来讲，城投债政策仍趋紧，三季度供给仍存制约；煤企和钢企融资结构虽有所调整，但三季度或重回债券融资；地产政策端呵护开启，三季度供给提振虽有压力，但存在增量空间。
本文源自财联社