美元汇率走势新逻辑分析「美元汇率大跌」

去年四季度，美联储开始放风加息，市场预期美元汇率转向。但是人民币对美元汇率升值明显加快，这出乎所有人的意料。

常识告诉我们：美元与黄金脱钩以后，绑定的是石油等大宗原材料，也就是石油的年消耗量，决定了美元的流通发行量。

克林顿时代，IT泡沫飞涨，美元进入黄金时代，油价维持低位，美国经济飞涨，居然出现了财政盈余，美国政府似乎可以不需要举债了。

随着克林顿下台，小布什上台。IT摩尔定律不起作用了，美元进入了新时代。小布什打了伊拉克阿富汗，油价被拉到了150（美元被多印了3被不止），石油期指挣了钱的美国银行家们用买卖票据再挣钱，两房债券从垃圾炒成了黄金，这是08年金融危机的根本原因。

这一长段历史时期里，人民币非常弱小，开始时经常不够用，人民币因此大幅贬值，从3.x一直贬到10.x，后在8.x稳定了很长一段时间。这时汇率逻辑是：美元涨，人民币贬，利好出口，利空进口；美元跌，人民币升，利好进口，利空出口。

我们只能听美元的指挥棒，不听市场的。美元贬值，美元计价的大宗材料涨价，大宗原材料和高端工业制成品进口商，挣了原有订货的市场差价，新订货的又恢复平衡。国内价格上涨；而以美元计价的出口商品价格，我国为维持贸易出口稳定，利用各种措施使得价格稳定，以保持贸易份额。这对冲了美元贬值，美国市场在大宗原材料和高端工业制成品获得超额利润的基础上继续繁荣稳定，美国银行家们拼命用A4纸印制美元，将通胀输出给包括中国在内的其他国家。

而美元升值，国际市场原材料降价，进口商亏掉原有订货的市场差价，有时血本无归。国内价格下跌，出口商品价格下跌，美元通过利息和汇率，获得整个市场繁荣，购销两旺。

三十年经济周期，一直运作良好，美国人老大做得舒舒服服，直到08年，撸羊毛扯到了羊皮。

08年以后，那个美联储主席，现在的财政部长，做了一个到今天都令咱佩服的决定，收两房债券。美联储成了最大的房东，随后炒作美国房地产进行投资，使得两房债券得以安全着陆。但这没有从根本上解决美元出的问题，那就是已经印的太多了。要收回来谈何容易，于是，美股开始牛市征程，吸收市场上过多的美元，一直到今天，那个老太太又当财政部长了，为今之计，美元已经成了汪洋大海。

美联储开出一剂老方子，加息或加息缩表。市场开始跟进预期美元升值，股市开始准备调整，既不能让举杠铃的人跑了，有没有新的美元进入。

那么人民币兑美元的汇率呢！

不是该和配合美元升值，适当贬值吗？！然而并没有，中国外贸数据自去年四季度开始有所回落，伴随这个回落的是，人民币升值明显。

逻辑变了，原来那些影响汇率的非市场因素，被宣布不受法律保护了，只能看不能玩儿了，人民币汇率回归到纯贸易项下的实际需求。

换句话说，今天汇率的走势，是进出口贸易对美元需求的下降和对人民币需求上升的结果。

再换句话说，美元计价的货物我们是需要的，为此配套的美元我们当然也是需要的，但美元本身我们是不需要的。人民币计价的货物，市场是需要的，而人民币市场也是需要的。

今天的汇率走势，是国内外贸形势的真实体现，别被一些僵化的思维模式带走了脑浆，乱说什么：人民币汇率非市场化。