汇率对债券价格的影响「人民币汇率对债券的影响」

第二章 市场间相关性

第五节 国家间债券价差对汇率的影响

债券价差表示两国之间债券收益率的差额，这个差异产生了大量套利交易的机会。

通过监测债券价差和利率预期的变化，你可以预知货币对价格的未来走势。

我的意思也就是：

随着两个经济体间债券价差的扩大，债券收益率较高的国家货币价格对债券收益率较低国家货币价格将走高。

你可以通过观察澳元/美元价格走势图和2000年1月至2012年1月澳大利亚和美国十年期政府债券之间的价差变化来发现这一现象。

从2002年到2004年，债券价差从0.50%一路上升到了1%，与此同时澳元/美元几乎上涨了近50%，从0.5000上升到0.7000。

同样的情况发生在2007年，当债券价差从1%上升到2.5%时，澳元/美元从0.7000直接上升到了0.9000。整整2000点！

当2008年的全球金融危机来临，各大央行开始降息时，AUD/USD从0.9000下跌到0.7000。那时发生了什么呢？一个可能在这里发挥作用的因素是交易者都在利用套利交易。

当澳大利亚债券和美国债券之间的价差增加时，交易员们就加大了澳元兑美元的多单头寸。这就是专业选手们在充分利用套利交易！

然而，一旦澳大利亚联储银行开始降息，债券价差开始缩小时，交易员们立即做出反应，卖出澳元/美元多单头寸，因为套利的机会已经没有了。

下面还有一个例子：

上图中，随着英国债券与美国债券之间的价差缩小，英镑/美元价格也随之走软。